香港新聞網8月19日電 8月15日，華爾街金融服務機構摩根大通在最新報告《糧食安全就是國家安全：一場疊加的風暴》中給出明確預測：全球食品價格通脹率將從2026年上半年的2.8%升至2027年上半年的5%，推動整體通脹上行0.6個百分點。該機構表示，與過往由能源主導的通脹周期不同，新一輪壓力將直接體現在超市食品貨架上，而非加油站。

圖為美國紐約拍攝的摩根大通標誌。圖源：新華社

這條判斷的傳導鏈很直接——霍爾木茲海峽受阻抬升能源與化肥成本，加上超級厄爾尼諾對主產區單產（單位面積產量）的滯後打擊，兩者在2027年上半年疊加兌現為食品CPI跳漲。

戰爭因素率先從成本端施壓。中東戰事擾動霍爾木茲海峽，該通道承載全球約五分之一海運石油，通航不穩推高原油價格，進而抬高化肥原料（天然氣製氮肥）和農資運輸成本。摩根大通報告牽頭人、經濟學家諾拉·森蒂瓦尼指出，化肥是整條鏈最脆弱的環節：今年能源供應衝擊會讓超級厄爾尼諾的食品價格效應加倍，農作物漲價仍未見頂。

本輪厄爾尼諾今年6月確立，可能成為有記錄以來最強一次，對農業的實打實打擊通常滯後海洋峰值6—12個月，也就是2027年上半年集中體現。目前，氣候因素壓低產量的情況已顯端倪：全球第二大糖生產國印度遭遇乾旱，6月季風雨量較正常值低40%以上，甘蔗種植面積同比下滑，迫使印度政府考慮取消100%的食糖進口關稅；而最大出口國巴西卻因異常強降雨拖慢收割進度，6月糖產量同比下降15%。由於巴西糖出口佔全球總量的45%，任何一端的波動都足以改寫全球供需平衡表。8月18日，紐約原糖期貨大漲3.62%，創下2025年5月以來新高。

除糖之外，水稻、小麥、棕櫚油、咖啡等關鍵作物同樣面臨厄爾尼諾帶來的減產風險，海洋漁業資源也因營養層抑制而承壓。

市場反應已經跟上。聯合國糧農組織數據顯示，7月全球食品價格指數131.1點，環比漲0.6%，為2023年1月以來新高，穀物漲3.4%、食糖漲5.6%；高盛、匯豐等機構同步提示風險。

值得注意的是，衝擊分佈極不均衡。亞洲、非洲及拉美地區農業對天氣更為敏感，且食品在居民消費籃子中權重更高，因此新興市場將承受大部分漲價壓力。在2025年全球仍有6.45億人面臨飢餓、21億人處於中度或重度糧食不安全的背景下，庫存薄弱、倉儲損耗高、淡水資源緊張等因素，極易將食品價格的“小波動”放大為持續的社會危機。

因此，摩根大通5%的通脹預測並非憑空得出，而是將“2026年海峽通航風險+能源成本+厄爾尼諾強度”折算為“2027年餐桌成本”的結果。政策應對的窗口期就在2026年下半年，霍爾木茲海峽的通航率、印度的關稅決議、巴西的壓榨進度以及厄爾尼諾的海溫峰值，這些先行指標將決定明年食品通脹究竟是停在5%，還是繼續向上突破。（綜合中國金融時報，財聯社報道）