特稿：中資券商國際化藉香港完成關鍵躍遷 香港中通社9月3日電 題：中資券商國際化藉香港完成關鍵躍遷
香港中通社記者 錢林霞 香港市場已成為中國頭部券商國際業務增長的核心陣地。隨著2026年A股上市券商中期業績披露陸續收官，顯示頭部機構在港業務正式跳出早年單一通道服務的局限，完成從“鋪設網點”到聯通境內外資本市場跨境核心樞紐的能力躍遷。 2026年中報數據顯示，中信證券、中金公司、華泰證券等多家頭部券商國際業務營收占比已突破20%，部分機構接近35%。對比行業整體數據，2026年上半年A股上市券商整體營收同比增速約為7.2%，而頭部券商國際業務板塊平均同比增速超40%，顯著高於境內傳統經紀、自營等業務的平均增速。 據中信證券2026年中報，其國際業務營收同比增長56%，淨利潤增幅超110%，創下該機構國際化布局以來半年度業績最高紀錄。中金公司同期披露的數據顯示，其境外營收占總營收比重已達約三分之一，境外業務對整體業績的貢獻度較三年前提升超10個百分點。國際業務正成為頭部券商穿越市場周期波動的“穩定器”，當境內市場交投活躍度出現階段性變化時，境外業務的高增長能有效平滑整體業績波動，提升盈利確定性。 2026年上半年國際業務的高增長，首先來自境外資本市場環境回暖的直接紅利。根據Wind公開統計，上半年港股股權融資總額同比增長30.3%，其中IPO發行金額同比增幅達93.9%，同時港股市場日均成交額同比提升超25%，一級融資與二級交投雙重活躍，直接帶動券商跨境保薦、承銷、交易、做市等全鏈條業務規模擴容。 依托港股上半年IPO發行金額同比大增93.9%的市場擴容紅利，叠加9家中資券商集中增資香港核心子公司的資本加持，為中長期擴張提供底盤。資本底盤夯實後，國際子公司的業務承載能力與風險抵禦能力同步增強，在高端投行、衍生品做市、跨境交易等高附加值領域的相關業務規模在2026年上半年實現翻倍增長，業務結構從低毛利通道業務轉向高毛利、低周期波動的資本型業務，盈利質量顯著改善。 同時，港股投行業務格局也出現變化。港股IPO保薦的市場份額排名顯示，2026年上半年中金公司、華泰證券、中信證券三家頭部中資券商穩居全市場前三位。過去長期由外資投行主導的港股保薦市場格局，正在發生實質性轉變。頭部券商在一級市場建立的品牌口碑和項目儲備，將在後續2-3年持續轉化為業務增量，形成正向循環。 2026年中報透露出的最具長期價值的信號，是中資券商的國際化邏輯已發生質變。中資券商的角色已從過去被動跟隨中資企業跨境步伐的“中資出海服務商”，轉變為聯通境內外資本市場的核心樞紐。憑借同時熟悉境內市場規則和境外資本需求的獨特優勢，中資券商藉香港國際金融中心的平台，正在成為全球資本進入中國市場的核心入口。（完） |
