（中通論壇）沃什“掌舵”的美聯儲 其獨立性和降息前景如何？分享到：
      香港中通社5月22日電（香港中通社記者 王豐鈴）美國總統特朗普打破近40年慣例，22日在白宮主持新任美聯儲主席凱文·沃什的宣誓就職儀式。這一充滿政治意味的安排下，沃什“掌舵”的美聯儲，能否獨立於白宮的政治壓力，能否實現特朗普的降息願望？ 鑒於美聯儲應保持政治獨立性，美聯儲主席的就職典禮通常在其內部舉行，總統本人鮮少到場。上次美聯儲主席在白宮宣誓可追溯至1987年。市場猜測特朗普此舉試圖強化新任主席的政治背書。 現年56歲的沃什擁有華爾街、美聯儲、白宮政策顧問三重履歷。沃什獲得法學博士後，進入摩根士丹利從分析師一路升至副總裁，其後進入白宮國家經濟委員會，2006年成為美聯儲歷史上最年輕的理事。沃什曾強調美聯儲獨立性，又認為可與政府合作，也并非一貫主張降息，外界難以用“鷹派”或“鴿派”標簽籠統概括其主張。 中央財經大學國際經濟與貿易學院副教授劉春生22日對香港中通社表示，沃什年輕，能力突出，橫跨三界，有豐富經驗與人脈，有望通過政策組合使貨幣政策更契合經濟發展需要。但其個人能力難以完全解決美國整體面臨的經濟難題。另外，特朗普對沃什認可度較高，市場普遍懷疑他能否保持美聯儲應有的獨立性。
美國聯邦儲備委員會大樓。圖源：新華社 劉春生指出，沃什上任後面臨諸多挑戰。首先是受戰爭推高油價、關稅政策等影響，美國通脹壓力較大，且有死灰復燃跡象。其次是聯儲局理事會內部存在分歧，鮑威爾留任并保有一票及影響力，沃什僅有一票，決策需多數同意，可能制約其政策推進。此外，美國政府債務高企，戰爭導致持續發債需求，沃什主張的縮表或難以順利進行。最後，貨幣政策獨立性與政治任命之間的矛盾，可能使沃什陷入兩難。 市場尤為關注降息前景。劉春生對此看法不樂觀：“沃什早年為極端鷹派，反對降息，曾公開批評過度依賴量化寬鬆政策可能催生通脹與資產泡沫。但近年來他的立場有所轉向，開始支持降息，表明他會根據經濟形勢相機抉擇。不過，沃什上任前強調的重點并非降息，而是先要縮表，通過回收流動性壓制通脹，待通脹可控後再降息。他不傾向於單純‘大水漫灌’式的寬鬆，主張縮表與降息并行。沃什上任前，債券價格下跌、收益率飆升，反映市場預期他難以推動降息。” 市場另一大關注點，劉春生認為，是沃什或考慮調整貨幣政策的通貨膨脹率，如從2%上調至3.25%或更高。美聯儲確認貨幣政策的通脹目標之後，市場會反推降息的步驟、節奏和幅度。 劉春生預計，沃什會有自己獨立的政策思路，不會完全聽命於特朗普政府。相比鮑威爾堅守2%通脹目標的硬約束，沃什可能考慮更多政策目標的組合，如關注失業率、經濟增長、美元匯率、美債收益率、股市等，使政策更具可行性與綜合性。總體而言，美國當前不具備過多降息和大幅放水的條件，這將影響沃什的執政理念、目標與手段。（完） 【編輯：李濼】
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