觀察：BIS警告：穩定幣成創新與風險雙面刃香港中通社6月26日電（香港中通社記者 葉永成）美東時間25日，穩定幣（Stablecoin）第一股Circle（美國金融科技公司）股價暴跌逾8%，從周一創下的約299美元歷史高點回落。同日，有著“央行的央行”之稱的國際清算銀行（BIS）“潑來一盆冷水”，指出穩定幣作為可靠貨幣形式存在不足，如果缺乏監管，會對金融穩定和貨幣主權構成風險。
資料圖為9月5日觀眾在服貿會首鋼園區從數字人民幣的標誌前走過。新華社圖片 在穩定幣熱度不斷攀升之際，BIS在年度報告提前章節中發出被稱為迄今最嚴厲的警告，稱其無法通過作為貨幣的“單一性、彈性、完整性”三大測試。與此同時，BIS敦促全球央行加速推進央行數字貨幣（CBDC），以應對數位經濟時代的挑戰。這場穩定幣與CBDC的博弈，不僅關乎金融技術的革新，更牽動全球貨幣體系的未來走向。 穩定幣的機遇與風險並存 穩定幣是一種與法定貨幣（如美元）1:1掛鈎的加密貨幣，旨在提供價格穩定性，廣泛應用於跨境支付和去中心化金融（DeFi）。目前，全球穩定幣市場規模約2500億美元，主要由Tether（USDT）和Circle（USDC）主導。 然而，BIS警告，穩定幣的匿名性和缺乏央行支持使其容易被用於非法活動，如洗錢和毒品交易，且可能因大規模贖回引發金融動盪。BIS貨幣經濟部門主管申鉉松直言：“若穩定幣領域出現大量贖回，後果會是什麼？” 此外，穩定幣對新興經濟體的貨幣主權或構成威脅。美元掛鈎的穩定幣可能成為美元霸權的延伸，削弱其他國家的貨幣政策自主性。BIS報告指出，穩定幣可能引發新興市場的資本外流，對經濟穩定造成衝擊。而且穩定幣的技術優勢不可忽視，其可程式性和高效的跨境支付功能為金融創新開闢了新路徑。目前，缺乏統一監管和透明度問題讓穩定幣成為一把“雙面刃”。 央行數字貨幣：穩定幣的“官方解藥”？ 為應對穩定幣的挑戰，BIS呼籲各國加速推進貨幣代幣化，特別是央行數字貨幣（CBDC）的發展。CBDC由央行發行並背書，具備法定貨幣的穩定性和監管保障，結合穩定幣的數位化優勢與傳統貨幣的可靠性。正如中國已率先推出數位人民幣（e-CNY），並在今年擴大試點範圍；歐洲央行也在積極推進數位歐元計劃。這些舉措顯示，CBDC不僅是技術革新，更是各國鞏固貨幣主權的戰略工具。 分析指，CBDC的技術基礎設施建設、隱私保護平衡以及與現有金融系統的兼容性，都是央行必須解決的問題。還有，CBDC與穩定幣的競爭可能加劇全球金融市場的分化，尤其是在中美之間的數位貨幣競賽中。 全球監管分歧：中美博弈的縮影 業界有評論指，穩定幣的快速發展促使各國加快監管步伐，但政策方向卻大相逕庭。例如，美國參議院於6月通過《穩定幣法案》（GENIUS法案），為美元掛鈎的穩定幣建立監管框架，推動其成為主流金融支柱。這與BIS的警告形成鮮明對比，凸顯了美國試圖通過穩定幣鞏固美元霸權的戰略意圖。 摩根士丹利報告指出，中國正從全面禁止穩定幣轉向探索其應用潛力，以提升人民幣在國際支付中的影響力。中國香港也通過《穩定幣條例草案》，開啟穩定幣監管新階段，為全球數位貨幣發展提供規範化環境。這些政策轉變反映了各經濟體在數位貨幣領域的積極布局，推動金融科技創新與國際競爭力的提升。（完） 【編輯：彭玉婷】
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