美經濟困局“三重奏”：政策混亂、企業潰退、信心崩塌香港新聞網1月5日電 近期，包括彭博社、標普全球市場財智、摩根大通和《衛報》 在內的多家媒體及機構接連發出數據警示，這些信號共同顯示，美國經濟正面臨一場由內而外的“複合型危機”。這場危機的核心線索在於：政策的不確定性正通過成本傳導和信心機制，從企業端和家庭端同時侵蝕著經濟的穩定基礎。
圖為美國國會大廈 圖片來源：新華社 第一重：企業“非典型”破產潮——供應鏈韌性正在瓦解？ 標普全球市場財智最新調查數據顯示，截至2025年11月，美國至少717家企業申請破產，創2010年以來新高。與以往周期性衰退或特定行業泡沫破裂（如2008年的金融業、2022年的加密貨幣）不同，本輪破產潮“異常”地橫跨製造業、建築業、運輸業等多個工業領域。這已非單純的經濟周期問題，而是指向了更深層的結構脆弱性。 耶魯大學管理學院教授索內費爾德、畢馬威經濟學家馬丁·舍恩伯格等專家將主因歸於關稅政策帶來的成本衝擊，以及政策豁免對高科技行業的傾斜，導致傳統行業競爭力喪失。但這背後，反映的是美國過去依賴的全球高效供應鏈，在“美國優先”和產業回流政策下，被迫重組。企業不僅要應對關稅帶來的直接成本上漲，更要在短時間內適應新的、成本更高的供應鏈佈局。最終在激烈的市場競爭和利率高企的融資環境下，那些無法快速調整或消化成本的行業，成批倒下。 第二重：政策混亂是“增長抑制劑”——長期投資的敵人 企業的普遍困境，與政策環境的動盪直接相關。彭博社的報導尖銳地指出，美國政府的執政軌跡“始終與混亂相伴”，在關稅、產業、移民等多領域搖擺不定。這種不確定性，成為扼殺商業活力的“無形之手”。 政策的不確定性是企業決策的天敵。杜克大學和里士滿聯儲的調查顯示商界情緒悲觀，這並非簡單的“看空”，而是面對不可預測的政策環境下的理性防禦。摩根大通數據顯示企業收益整體收縮，正是企業在看不見未來（貿易規則、監管、稅收）時，選擇削減投資、推遲擴張的直接後果。最終，經濟整體的“活力”被抑制了。 第三重：社會信心崩塌與“問責政治”——經濟問題政治化的惡果 企業的寒意迅速傳導至每個家庭，動搖了美國社會的經濟信心。《衛報》的最新民調數據觸目驚心：45%的美國人認為自身財務安全惡化，57%的人認為經濟已陷入衰退。 民調結果不僅反映了通脹帶來的實際購買力侵蝕，更暴露了社會心理的深刻變化。一個關鍵且危險的信號是：民眾對經濟困境的歸因高度政治化且趨於一致。高達76%的民主黨人、72%的獨立選民和55%的共和黨人，罕見地共同將主要責任指向美國政府。這表明，經濟問題已不再被視為單純的市場周期或外部衝擊，而被廣泛解讀為美國國內政策失敗的直接後果。這種“問責共識”正在削弱民眾對制度解決經濟問題的信心，可能導致消費行為進一步保守化（耐用品支出放緩即是明證），更可能加劇社會撕裂，使任何經濟復蘇計劃都面臨嚴峻的政治環境挑戰。 綜上所述，美國經濟正陷入一個惡性循環：政策混亂 → 企業投資萎縮、成本激增 → 裁員破產潮湧現 → 家庭收入與信心受挫 → 消費收縮 → 經濟活力進一步下降 → 政策壓力與民意反彈加劇。 來自標普的硬數據、彭博社的商業觀察、摩根大通的財務分析及《衛報》的民調，共同指向了這一邏輯鏈條。要打破此循環，僅靠美聯儲的利率工具或短期的財政補貼已然無效。關鍵在於重建清晰、穩定、可預期的中長期政策框架，以修復企業家的投資信心和家庭的收入預期。否則，這場由信心危機驅動的經濟“失速”，其修復過程將遠比一場單純的技術性衰退更為漫長和複雜。（綜合新華社，中國經濟網報道） 【編輯：赵晨】
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