摩根大通減記私人信貸 揭軟件業風險香港新聞網3月12日電 近日，摩根大通對私人信貸投資組合部分貸款進行了價值減記，並收緊相關放貸規模，其中軟件公司貸款成為重點調整對象。這一動作並非單一機構的風控決策，近期全球私人信貸行業已進入多重壓力疊加的調整期，高估值軟件企業相關私人信貸風險持續暴露，多家機構投資者贖回基金份額，已折射出全球私人信貸行業在高速擴張後面臨的深層挑戰。 私人信貸的本質，是由非銀行金融機構向風險較高主體提供的貸款服務，主要覆蓋銀行因風險考量而不願介入的領域。 綜合環球網等媒體報道，過去數年間，全球私人信貸市場經歷了爆發式增長，私募股權與私人信貸管理總規模從不足3萬億美元躍升至11萬億美元以上，非銀行金融機構總資產甚至超越傳統銀行體系。美國銀行對非銀機構的貸款規模亦快速增長，目前已接近2萬億美元，成為銀行業務版圖中擴張最為迅猛的板塊之一。
資料圖為美國紐約拍攝的摩根大通標誌。新華社圖片 然而，“高速奔跑”帶來的隱患正逐步顯現。人工智能技術的快速滲透，對傳統軟件企業的商業模式與估值體系形成強烈衝擊，部分企業盈利能力大幅削弱，償債能力下降，直接導致相關貸款的實際價值縮水。摩根大通首席執行官傑米·戴蒙日前公開表示，該行對軟件資產抵押貸款的策略已轉向“極度審慎”，正是對這一風險的直接回應。 風險暴露的連鎖反應迅速傳導至資金端。此前，私人信貸因收益較高吸引大量散戶投資者入場，但隨著違約事件頻發，投資者開始大規模贖回基金份額。資金的大規模撤離，使得依賴“新資金接續舊債”的私人信貸行業面臨流動性壓力，進一步加劇了市場的不確定性。 在此背景下，監管層面的動向成為焦點。面對非銀行機構在信貸市場的快速擴張，美國監管部門提出“鬆綁”銀行監管規則的設想。美聯儲理事米歇爾·鮑曼、財政部長斯科特·貝森特等官員建議降低銀行資本儲備要求，允許銀行持有更多類型債務，鼓勵其直接參與私人信貸市場，以傳統銀行的“正規軍”力量平衡非銀機構的擴張態勢。目前，美聯儲已啟動資本規則修訂工作，逐步放鬆對沖基金貸款、收購貸款等業務的限制。 然而，監管放鬆的提議引發廣泛爭議。摩根大通CEO戴蒙直言，此舉會進一步加劇市場對信貸質量的擔憂。 更深層的隱憂在於，全球私人信貸市場尚未經歷真正的極端壓力檢驗。自2008年金融危機以來，全球經濟雖經歷波動，但未陷入深度衰退周期。私人信貸與影子銀行體系在危機情景下的實際表現，仍存在諸多未知。儘管部分業內人士認為，將高風險貸款移出銀行資產負債表有助於降低系統性風險，但主流觀點強調，監管政策需立足長遠：一方面通過壓力測試、穿透式監管等手段築牢風險防線；另一方面避免因盲目放鬆管制引發次生風險，確保行業在調整中實現可持續發展。 摩根大通的減記舉措，本質上是一聲“風險預警”，它既是單一機構對信用惡化的主動應對，更是全球私人信貸行業從“野蠻生長”邁向“審慎調整”的標誌性節點。（完） 【編輯：赵晨】
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