不同集團淨利潤翻倍 家庭CFO+AI第二曲線蓄勢香港新聞網9月2日電 不同集團剛剛發布上市后首份中期業績。淨利潤同比接近翻倍，毛利率突破50%。2026年上半年，不同集團實現收入8.11億元，同比增長11.7%；歸母淨利潤9618萬元，同比大幅增長98.3%，接近翻倍；經調整淨利潤1.03億元，同比增長32.2%。毛利率同比提升0.7個百分點至50.1%，站上50%關口。 喂養場景表現尤為突出，上半年收入同比增長78.9%至1.114億元，佔比從8.6%提升至13.7%，主要得益于新款嬰兒奶瓶系列成為市場爆款；嬰兒護理場景同比增長12.8%至3.462億元，穩居第一大收入來源，佔比42.7%。出行場景中，嬰兒推車及配件同比增長32.1%至1.488億元，2026年1月推出的新品快速成為暢銷單品。多品類共同驅動收入增長，品類結構從“單品爆款”走向“多極支撐”。 銷售及分銷開支佔收入比重從30.9%降至29.7%，規模效應持續釋放。行政及其他開支佔比從6.7%微降至6.6%，保持穩定。銷售成本同比增加10.0%至4.041億元，增幅低于收入增速（11.7%），成本控制有效。 最關鍵的觀察點在于研發投入：研發開支增至2550萬元，同比激增137.7%，研發費用率從1.5%提升至3.1%。公司明確將研發資源投向物理AI產品的開發。在持續加碼長期投入的同時，經調整淨利潤增速仍然跑贏收入增速，利潤改善不是靠削減未來投入換來的，而是商業模式本身的規模化效應正在釋放。 毛利率從49.4%提升至50.1%，高毛利率的喂養場景收入佔比提升带來結構性優化。歸母淨利潤9618萬元，同比大幅增長98.3%，接近翻倍。剔除一次性因素，經調整淨利潤1.03億元，同比增長32.2%，依然顯著快于收入增速，說明經營層面的真實盈利能力在實質性提升。 現金流方面，財務結構穩健，彈藥充足。截至2026年6月30日，公司期末現金及等價物8.29億元、流動比率3.2倍，為后續AI產品研發與奉化新工廠產能投放預留了充足空間。 業績數據反映的是過去，戰略邏輯揭示的是未來。不同集團的增長可持續性，建立在三重層層遞進的杠杆之上。第一重杠杆：BeBeBus心智破圈，品牌成為品類擴張的基礎設施。第二重杠杆：錨定“家庭CFO”，用戶資產進入復利周期。第三重杠杆：AI與全球化撬動增長天花板。 AI的落地需要系統性支撐：奉化新工廠已進入試生產，為AI產品和機器人量產提供產能基礎；與曹操出行（02643.HK）的合作將AI智能兒童安全座椅部署至全國195城，獲得真實、高頻的場景驗證入口；與上緯新材（688585.SH）的戰略合作則從材料與制造端打通消費級機器人從研發到量產的產業鏈。此外，全資機器人子公司和股份獎勵計划鎖定了長期創新所需的組織與人才。 全球化同步推進，公司已在美國、韓國、東南亞布局，多國區域化中心管理模式正加速落地，為AI產品的海外拓展提前卡位。 三重杠杆構成清晰的遞進閉環：品牌心智錨定提供品類擴張的基礎設施，用戶資產復利放大每一款新品的起跑線，AI與全球化則打開基本盤之上的全新增長空間。一層服務于“擴品類”，一層服務于“做深用戶”，一層服務于“打破天花板”，三者疊加，構成不同集團從確定性增長走向可持續邊界拓展的完整邏輯。（完） 【編輯：張明臻】
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