國產存儲芯片行業又迎來了歷史性的時刻，2026年8月12日，市場研究機構Counterpoint發佈了第二季度全球NAND閃存市場報告，長江存儲以14%的出貨容量份額首次躋身全球前三，小幅超越日本鎧俠，僅次於三星的25%與SK海力士的22%，美光則以13%位列第五。這是中國大陸NAND閃存廠商首次進入全球第一梯隊，標誌著國產存儲芯片在消費級市場已經形成規模化競爭力。數據顯示，長江存儲當季出貨量同比增長22%、環比增長5%，增長勢頭顯著領先行業平均水平。在美國出口管制持續限制先進半導體設備獲取的背景下，中國存儲芯片能取得如此成績，實屬難得。

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長江存儲能夠逆勢衝進全球前三，最核心的支撐就是其全球首創的Xtacking晶棧架構。長江存儲主營的NAND閃存，簡單來說，就相當於設備的數據倉庫，像手機裡的照片視頻、電腦裡的文件、數據中心的數據，都需要存儲在NAND芯片中，與負責運行緩存的DRAM內存不同的是，NAND閃存中存儲的數據即使在斷電後，依然不會丟失。傳統3D NAND廠商普遍採用單晶圓集成方案，也就是把存數據的存儲單元和管調度的外圍控制電路做在同一片晶圓上。但由於兩者的製造工藝要求不一樣，就會互相牽制，堆疊層數做得越高，開發難度就越大。而Xtacking架構則反其道而行之，它是把存儲陣列和外圍邏輯電路，分開在兩片晶圓上獨立加工，最後通過數十億根垂直連接通道做金屬鍵合，最終拼成一顆完整的芯片。

▲長江存儲Xtacking架構原理示意圖 作者供图

這麼設計的優勢就非常明顯了，首先就是存儲密度更高，外圍電路疊在存儲單元上方，單顆芯片面積可減少約25%，這也就意味着同一片晶圓可以產出更多合格的存儲顆粒；再者說，這樣傳輸速度也更快，外圍電路可以選用更先進的邏輯工藝，不受存儲單元高溫制程的限制，目前，長江存儲已經實現了267層3D NAND的穩定量產，並基於自主研發的Xtacking架構推進300層以上下一代產品的研發，最新一代Xtacking 4.0 架構的輸入/輸出速率高達3600MT/s，是上一代Xtacking 3.0架構的1.5 倍，無論是堆疊密度與輸入/輸出傳輸速度上已經進入全球第一梯隊。而且如此設計也讓研發與製造更加靈活，存儲陣列和邏輯電路兩條產線並行推進，產品開發週期縮短就能縮短大約3個月，且從原理上無需依賴EUV光刻機就能實現高階堆疊，完全不用擔心被卡脖子。更重要的是，自主架構從根源上繞開了海外巨頭積累數十年的專利壁壘，讓長江存儲不僅能合法參與全球市場競爭，還能主動發起專利訴訟維護自身權益。

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當然，長江存儲也踩中了行業供需格局變化的風口。2025年下半年以來，由於AI算力需求爆發，三星、SK海力士等頭部廠商就把絕大部分資金與產能資源，轉向了利潤更豐厚的DRAM與HBM高頻寬內存，主動減少了NAND閃存的產能，例如，僅三星一家，NAND 市場份額就從2024年同期的32%回落至25%。在行業整體供給持續偏緊的情況下，AI 推理場景的普及又催生了海量消費級存儲需求，手機、電腦、消費級固態硬盤的標配容量不斷升級，市場供不應求的缺口持續擴大。

長江存儲恰恰抓住了這一空窗期，堅持持續擴產NAND，填補了海外巨頭收縮後留下的市場空白。這一方面深度綁定了國內手機、PC 廠商，穩定供應消費級存儲顆粒；另一方面則依託成本優勢快速搶佔了全球市場，出貨規模這才能順勢站上全球第三。這種策略和長鑫存儲在DRAM 賽道的突圍邏輯，實際上是高度相似的，它們都是在寡頭壟斷的行業格局中，找到了適合後來者切入的發展空間。

長江存儲的崛起，也離不開反週期佈局和國產替代帶來的雙重紅利。存儲行業的週期性特別強，行情低谷期全行業虧損，高峰期量價齊升，都是行業常態。長江存儲在行業下行期沒有跟著海外巨頭同步減產，反而堅持逐步提升產能、迭代技術，這在行情反轉時，才能立刻釋放產能搶佔市場。與此同時，國內對信息基礎設施自主可控的需求也在持續釋放，服務器、終端廠商出於供應鏈安全考慮，紛紛改用國產存儲顆粒，長江存儲就有了穩定的基本盤，讓它在全球市場波動中也能保持增長。

長江存儲衝進全球前三的同時，正好趕上長鑫科技上市即登頂A股市值榜首，中國存儲產業“兩存”雙雄的格局已經成型。長鑫科技和長江存儲，一個管運行、一個管存儲，共同補上了中國半導體產業鏈最核心的兩塊短板。在此之前，全球存儲市場長期被美日韓企業把持，中國作為全球最大的芯片消費國，存儲芯片自給率長期不足10%，每年進口額超千億美元，供應鏈安全隱患突出。“兩存”的崛起，首先從根本上提升了國家信息基礎設施的自主可控水平，讓服務器、手機、消費電子等關鍵領域不再完全受制於人。

從產業生態來看，兩家全鏈路自研自產的大廠實現規模化量產後，正在帶動上游半導體設備、材料、零組件的全鏈條國產化驗證。過去國產設備廠商缺少大規模量產的測試場景，技術迭代很慢；如今長鑫與長存作為行業龍頭，給國產刻蝕機、鍍膜設備、光刻膠、拋光液等提供了寶貴的量產測試平台，推動整個上游供應鏈從能用向好用加速升級，形成了製造端帶動設備材料端進步的良性循環。這種模式複刻的正是當年國產面板的崛起路徑，也就是從單點技術突破走向全系統能力提升。

不過，當前的成績只是階段性突破，遠沒到高枕無憂的時候。最直觀的表現就是，長江存儲的銷售額目前仍排在全球第五位，落後於鎧俠與美光。造成這種錯位的核心原因主要是產品結構存在差異，無論是長鑫還是長存，目前營收主力都集中在中低端消費級市場，高毛利的企业级、車規級產品佔比偏低。比如，當前長江存儲的產能主要投向消費級固態硬盤、手機嵌入式閃存等民用市場，單價高、利潤厚數據中心企業級SSD佔比偏低，而鎧俠超過30%的出貨量面向服務器市場，美光也在企業級領域佈局深厚，單比特容量的售價明顯高於消費級產品，这就造成了長江存儲豐產不豐收的局面。

▲企業級固態硬盤

▲消費級固態硬盤

而且，目前長江存儲的技術仍然不夠先進，在最先進的HBM高頻寬內存、高端企業級固態硬盤這些領域，長江存儲和三星、SK 海力士相比還有3到4年的差距，再加上部分高端製造設備還受外部出口管制限制，要建成完全自主可控的產業生態，還得持續投入建設。此外，存儲行業本身就具有強週期性，現在量價齊漲的局面，本質是供需暫時錯配造成的，一旦海外巨頭把產能調回來、市場需求增長放緩，行業很可能再次進入下行週期，屆時長江存儲的抗風險能力和成本控制水平就會面臨更大的考驗了。

放眼未來，長鑫和長江存儲接下來肯定都會瞄準高端市場，長鑫正在加快推進HBM和服務器高端 DRAM 的研發量產，長江存儲也已經推出了多款PCIe 5.0規格的企業級固態硬盤，計劃下半年提高企業級產品的出貨佔比，朝著營收衝進全球前三的目標發力。可以預見，未來3到5年，中國存儲產業肯定會從拼數量轉向拼質量，在穩住消費級市場份額的基礎上，一步步打進企業級、車規級這些高端領域，最終從全球市場的普通參與者，成長為能參與制定行業規則的核心玩家。所以說，在這場跨越了數十年的產業追趕下，衝進全球前三也只算是一個新起點。

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