【來論】屠海鳴：中央賦港新功能三大戰略增動力

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【來論】屠海鳴：中央賦港新功能三大戰略增動力

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2026-03-26 10:15 | 稿件來源：香港新聞網

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當下，行政長官李家超親自掛帥，香港五年規劃編制工作正在緊鑼密鼓地推進。這是香港首次系統性地制定“五年規劃”，旨在主動對接國家“十五五”規劃。那麼，“十五五”規劃涉及香港的新提法，正是香港必須認真研究、深入思考、精準對接的重點。

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筆者留意到，“十五五”規劃首次提出：“強化全球離岸人民幣業務樞紐、國際資產及財富管理中心、國際風險管理中心功能”。這句話含金量很大，至少釋放三個信號：其一，國家確認香港在這三個領域具有傲視世界的明顯優勢，有條件、有必要做大做強；其二，國家將會多措並舉，支持香港強化這三個核心功能；其三，強化三大核心功能，可為國家高質量發展提供支撐，也令香港金融業轉型升級。

“樞紐功能”、“資財管理”、“風險管控”，三大核心功能首次寫入國家“十五五”規劃，中央為香港金融業發展賦能，香港須因勢利導、順勢而為，在制定五年規劃時，多出大招實招新招，為強化三大功能增添動力。

樞紐功能助人民幣國際化

近年來，美國濫用金融霸權，“去美元化”成多國所願，人民幣國際化是大勢所趨。

香港擁有全球最大的離岸人民幣資金池，處理著全球超過70%的人民幣支付業務。這意味著，資本留在香港，可以便捷地投資人民幣計價的金融產品；同時，用人民幣購買中國的商品、服務和資產，既可規避美元波動風險，更能直接分享中國經濟增長和產業升級的紅利。這種“貨幣+資產”的雙重優勢，是其他金融中心都無法比擬的。強化全球離岸人民幣業務樞紐，香港應重點從以下三處著力：

其一，兼收並蓄，豐富人民幣計價產品。香港可擴大離岸人民幣債券（點心債）發行規模，推動更多發行人推出人民幣計價產品，完善離岸人民幣收益率曲線。

其二，匯通天下，提升人民幣流動性。香港可利用與央行簽訂的貨幣互換協議，設立新的“人民幣業務資金安排”，向企業提供更長期限的人民幣融資。

其三，四梁八柱，深化金融基建。這主要體現在面向內地和面向國際的金融互聯互通。去年6月上線的“跨境支付通”，實現了“秒級到賬”，備受青睞；下一步，“向內互聯互通”還須開疆拓土，繼續深化。今年，“迅清結算”正積極與阿聯酋中央銀行等多個地區的中央證券托管平台對接，“向外互聯互通”須快速推進，特別是做好面向海灣國家的互聯互通。

資財管理引國際資本“流進來”

迪拜是全球富豪的理想之地，然而，當中東局勢惡化，富豪們切身體會到，安全感是財富最底層的基石。

香港兼具“自由港”和“安全港”的優勢，不僅現在如此，未來的自由與安全也具有確定性。由於有“一國兩制”的制度優勢，“自由港”的優勢不會衰減；由於背後有繁榮穩定世界第二大經濟體支撐，“安全港”更加可靠。

目前，香港管理資產規模超30萬億港元、擁有2700多家單一家族辦公室，基礎雄厚。強化國際資產及財富管理中心功能，關鍵是從傳統的“資金中介”向“一站式綜合服務平台”轉型，具體來講，應在以下四處著力：

其一，精準施策，稅務優化。本港已發佈《有關家族辦公室的稅務寬免條例》，下一步，應繼續擴大合資格資產範圍，並簡化審批流程，吸引更多超富家族在香港設立長久的家族治理中心。

其二，擴而充之，產品擴容。推出更多以人民幣計價的綠色債券及私募基金產品；利用有限合伙基金制度，吸引更多國際資本設立基礎設施、數字資產及創投基金。

其三，先破後立，制度創新。深化“跨境理財通”與私人財富互聯互通，吸引大灣區高淨值人士把香港作為財富管理的“第一站”。同時，推動香港與內地建立跨境財富管理資格互認機制，便利專業人才流動。

其四，智聯萬物，科技賦能。發展數字化財富管理，利用香港的監管確定性，滿足全球數字資產配置需求，擴大數字化財富管理的規模。

風險管控顯“安全港”新優勢

目前，香港已成為亞洲領先的保險及再保險中心，並成功發行了多筆巨災債券，在風險管控方面擁有較好基礎。

強化國際風險管理中心功能，關鍵在於“功能升級”：從保險承保，升級為涵蓋金融衍生品、保險相連證券和數字資產的全方位風險解決方案提供者。為此，應從以下四方面突破：

其一，防微杜漸，完善互聯互通的風險對衝工具箱。為持有大量人民幣資產的國際投資者提供覆蓋利率、匯率和權益的完整對衝鏈條。