摩根士丹利最新報告：中國股市結構性改善，中長期配置價值凸顯分享到：
      香港新聞網5月29日電 摩根士丹利最新發佈《中國股市策略2025年中期展望》報告指出，儘管宏觀經濟仍存挑戰，但中國股市已顯現結構性改善跡象，中長期配置價值逐步凸顯。
深圳證券交易所 圖片來源：新華社 相較於2025年1月摩根士丹利發佈的《2025年度A股投資策略報告》，此次報告的核心觀點有明顯轉變，策略立場顯著調整。 2025年1月摩根士丹利報告強調中國經濟彈性不足，預計2025年企業盈利上半年負增長。2025年5月最新策略報告則明確轉向樂觀，指出中國股市已現結構性改善跡象。這份最新發佈的《中國股市策略2025年中期展望》充分說明瞭中國持續的進行產業升級獲得了市場的持續關注和肯定。報告從基本面、估值及產業升級三大維度分析，核心亮點如下： 一、基本面持續改善 MSCI中國ROE（淨資產收益率）於2024年下半年觸底回升，主因是企業自救措施顯效、股東回報提升，疊加離岸市場對宏觀波動敏感度降低，盈利拐點確立： 長達13個季度的盈利下調週期結束，2024年Q4業績首超預期，2025年Q1延續修復態勢； 中國在AI領域實現性能與成本雙突破，科技及高端製造業升級帶來結構性機會。 二、市場吸引力增強 離岸市場中科技、高分紅企業占比提升，整體品質改善，結構優化； MSCI中國遠期市盈率僅11.1倍（截至2025年5月19日），較新興市場折價10%，處於歷史低位； 政府持續加碼民營經濟支持，AI等戰略領域經營環境優化。 三、產業升級夯實長期競爭力 中國製造業憑藉供應鏈規模優勢、自動化/AI應用速度、綠色轉型佈局及人才儲備，正為全球新一輪產業升級週期奠定基礎。 摩根士丹利分析認為，產業升級是經濟發展到一定階段的必由之路。無論是出口還是出海，其背後離不開持續的產業升級，也是目前中國政策的支持方向。因此，符合產業升級邏輯並利於中國企業走出去的方向有望獲得市場的持續關注。此次產業升級週期提升了中國在世界經濟中的重要性，中國製造業為下一次升級週期奠定堅實基礎。（綜合摩根士丹利研究報告及環球網報道）（完） 【編輯：赵晨】
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