AI敘事褪色，避險資本重投銅金版圖香港新聞網3月4日電 近期，在地緣衝突引發全球避險潮之際，投資傳奇史丹利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）的最新表態，為市場增添了另一重變數。這位曾創造年均30%回報神話的對沖基金教父，近日在摩根士丹利播客節目中指出，隨著人工智能（AI）不再是投資組合的核心驅動力，以及他對美元前景的深度看空，投資者亟需尋找新的價值錨點。與此同時，市場對AI繁榮的深層憂慮也在發酵，一場關於技術紅利與風險的全球性思辨正在進行。
香港新聞網製圖 在與摩根士丹利全球衍生工具主管的深度對話中，德魯肯米勒闡述了他對當前宏觀環境的獨到見解。他表示，儘管美國經濟走強與聯儲局減息的預期存在（有利資產價格），但在當前股市估值過高的背景下，構建投資組合時需更為審慎。他明確表示：“過去三年，我們的投資組合很大程度上是由人工智能驅動的。我們現在仍然保有部分AI應用，但它在某種程度上不再是驅動力了。” 相應地，他將目光鎖定在大宗商品領域。過去52周，銅價已飆升32%，德魯肯米勒預計2026年銅價還將上漲6%。他的邏輯十分清晰：未來八年，銅礦供應將面臨極度緊張的局面，而AI數據中心及新能源產業的爆發性需求，將徹底重塑供需平衡。此外，他雖持有黃金倉位，但這更多是基於對地緣政治不確定性的對沖，而非基於傳統的工業需求考量。 德魯肯米勒對AI驅動力的淡化，恰逢全球市場對人工智能前景的一次集體反思。近期，美國西特里尼研究公司發布的一份名為《2028年全球智能危機》的報告，在互聯網上掀起軒然大波。這份報告描繪了一幅反烏托邦圖景：AI雖初期推高了企業利潤，但其大規模替代人力崗位的行為，最終掏空了消費者基礎，導致一場系統性的金融危機。 報告提出的“幽靈GDP”概念尤為刺眼——即帳面產出雖創新高，但因勞動報酬未能回流消費端，導致實體經濟萎縮。報告推演，至2028年6月，美國失業率將飆升至10.2%，股市亦將經歷深度回調。儘管報告作者強調這只是一次“思想實驗”，但市場情緒已然受到衝擊，部分歐美科技股出現拋售與重估。《金融時報》刊發文章指出，報告內容迅速傳播是因為它觸及了人們對未知由來已久的恐懼。同時也折射出當前歐美市場非常脆弱，市場情緒低迷、信心不足。 面對突如其來的“AI末日論”，理性的聲音開始回歸。美國《財富》雜誌發表文章指出，“幽靈GDP”概念假設被取代的人力工資將永久從經濟中消失，卻忽略了生產力提升在歷史上往往會重新分配價值而非摧毀價值這一事實。正如技術樂觀主義者所言，互聯網與智能手機的歷史已證明，每一次技術革命在摧毀舊業態的同時，也會催生新的生態與就業形式。AI的未來，同樣取決於人類如何有意識地運用與適應，而非被動接受所謂的“結構性宿命”。 然而，理性並不意味著可以高枕無憂。德魯肯米勒的轉向與《2028年全球智能危機》的病毒式流行，共同揭示了一個核心事實：市場正在從對單一技術敘事的狂熱，轉向對多元化風險與真實價值支撐的渴求。分析人士建議，應將此類悲觀預測視為一次寶貴的“壓力測試”。它警示政策制定者，必須通過負責任的全球監管與包容的社會保障設計，來確保技術紅利能被廣泛共享。（綜合環球網，中國經濟網報道） 【編輯：赵晨】
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