香港新聞網6月3日電 “中美衝突帶來的機遇多於威脅，與我最初設想相反”，因對中國經濟的判斷廣受市場重視的摩根士丹利前亞洲區主席、經濟學家斯蒂芬·羅奇（Stephen Roach）近日承認，自己去年“香港玩完”的論斷是“看走了眼”，香港在中美角力下不僅沒有沒落，反而可能“煥發新生”。與此相應的是，在關稅戰和地緣政治風險下，港股今年表現仍跑贏全球主要市場，樓市和內需經濟亦有止跌回穩勢頭。究其背後原因，國家的政策支持、特朗普“亂政”下國際資金逃離美國資產而湧入港股等或是最主要因素。

國家支持助港金融逆襲

斯蒂芬·羅奇去年2月於英國《金融時報》撰文，以《It pains me to say Hong Kong is over（很痛心香港已玩完）》為題發表文章，認為香港受累三大因素終將走向衰亡，包括香港與內地聯繫日益緊密下，憂慮內地經濟放緩或拖累香港前景；中美局勢日益緊張下，香港或被捲入中美博弈的夾縫中；憂慮所謂內地對香港干預增加下，削弱香港高度自治，因而直言“香港已經玩完（Hong Kong is over）”。

事隔一年多，羅奇昨日接受《彭博》訪問時直言，這段期間雖然中美衝突進一步惡化，然而“在中美博弈中，香港非但未如預期和撰文所預測般遭受重創，反而作為中國最重要的國際金融窗口，獨特地位令其從中受益”，令他對有關形勢變化感到震驚，主因是中美衝突帶來的機遇多於威脅，與他最初設想完全相反，承認“現在說香港已經玩完為時尚早”（ Now Says It's Too Early to Declare Hong Kong Over）。

香港文匯報報道稱，近年香港作為“超級聯繫人”及“超級增值人”的重要性不斷提升， 隨著中美科技博弈不斷升級，內地企業正爭相來港籌集資金，美國總統特朗普的混亂施政也使國際資金“逃離美國資產”，推動今年外資大量湧入港股。今年以來，恒指累升16%，升幅超越標普500指數。

此外，在國策支持下，大量A股獲放行來港集資，加上美國有意逼令中概股退市，也使得企業更願意選擇到港股上市集資，港交所日前就表示，有150隻新股正排隊來港上市。截至5月，不計配股等融資活動，單是新股上市的集資總額就達到770億元，是2021年以來最高，相當於去年全年的九成，當中包括今年全球最大型招股、寧德時代的逾400億元招股。

事實上，羅奇在去年2月中於英國《金融時報》撰文表示“香港已經玩完”後，不少本港及內地的官員，以及包括麥樸思（Mark Mobius）等財金界人士都對此表示反對意見。及後，中證監在去年3月推出“惠港5條”，大力支持香港鞏固及提升國際金融中心地位，積極穩妥地拓展與境外市場合作，逐步推動本港資本市場展開反彈之旅，恒指由去年2月曾跌穿15,000點水平，在短短3個月已大幅反彈並升穿19,000點。

到了去年9月底，人行、國家金融監管總局、中證監三大部委聯手推出“政策組合拳”，更一舉將港股推升至接近23,000點水平。此後，港股確認重新回穩，尤其是踏入今年，深度求索(DeepSeek)於1月20日發布的人工智能(AI)大模型，向全球證明了中國科技股的含金量，各地投資者對中資科技股進行估值重估，確認了相關產業的潛力。在大量外資湧港“撈底”下，恒指今年首5個月便累升約16%，即使美國推出其關稅掠奪政策，也無礙港股的積極發展。

羅奇昨日更提到，香港的未來優勢可能不只限於金融領域，因為特朗普的政策，包括取消中國留學生簽證、打擊哈佛等精英大學等，都可能促使人才流向香港，直言美國的損失正是香港的收穫。

香港中通社资料圖片

港股大幅跑贏全球主要市場

在關稅戰及地緣政治風險下，港股今年表現仍跑先全球主要市場。香港財政司司長陳茂波表示，自去年9月開始，較多歐美資金尤其長期資金流入港元，部分原因是香港股票市場的估值吸引，以及資金停泊在港以避險。當整體資產市場發展穩定，加上樓市回穩，將有助提升市民的消費信心，故維持2025全年經濟增長2%至3%的預測。

香港立法會昨日舉行財經事務委員會會議，陳茂波匯報本港最新的經濟狀況。他表示5月初港元匯率觸發聯繫匯率制度下的強方兌換保證，香港金融管理局四度入市，合共向市場注入約1300億港元流動性。截至5月30日，香港銀行體系總結餘升至1734億元，顯著高於去年年底的448億元。銀行總存款額於今年首四個月上升4.1%，當中港元存款上升4.4%，反映資金流入香港銀行體系。

會上議員問及港元流動性下半年會否保持充裕，陳茂波認為，香港是自由港，沒有外匯管制，資金可自由進出，很多時由不得特區政府掌控。他續說，最近有較多資金流入港元，部分原因是暫時停泊在香港避險。

至於資金來源，陳茂波表示，除了內地資金，自去年9月下旬起，港股一直上漲至今，而去年第四季期間，較多歐美資金流入，當中長期基金的比例相對較多。他分析一方面是港股的估值相對吸引，其次是人工智能初創DeepSeek的出現，令投資者發現之前相對低配香港和內地股市。

截至昨日，港股恒生指數累升15.44%，領先全球主要市場。同期，美股三大指數由跌1.1%至升0.5%不等，歐洲英國富時及法國CAC指數分別升7.4%及5.8%，亞洲股市以韓國及新加坡分別升9.2%及2.7%較突出，但仍不及港股。

有機構統計，海外投資者除了直接購入香港證券資產，亦透過香港金融服務，進入內地資本市場。四月份債券通北向通成交額錄得10089億元人民幣，創今年新高；今年首四個月，外資經由香港購入內地債券資產規模達到37399億元人民幣。

統計處：4月零售貨值跌幅收窄

香港特區政府統計處昨日公佈，4月份零售業銷貨臨時估值為289億元，較去年同期下跌2.3%，跌幅已較3月份收窄，香港零售管理協會主席謝邱安儀相信，跌勢已接近見底，預期下半年跌幅將繼續收窄。

最新數據顯示，銷貨價值於今年4月錄得較大按年跌幅的零售商主要類別包括汽車及汽車零件（53.4%）；傢具及固定裝置（16.7%）；燃料（12.5%）；服裝（5.6%）；以及鞋類、有關製品及其他衣物配件（5.1%）等。錄得較大按年升幅的則為其他未分類消費品（13.4%）；書報、文具及禮品（11.7%）；藥物及化妝品（7.2%）；以及中藥（3.8%）等。

政府發言人表示，雖然今年復活節假期較去年遲（今年在4月中，去年在3月至4月之間），導致當月更多居民離港外遊，但4月份的零售業數據跌幅仍較之前的月份進一步收窄。展望未來，相信隨著政府積極推動旅遊業及盛事項目，將有助刺激消費市道，本地就業收入上升和內地經濟持續穩步增長亦將提振消費氣氛，均對零售業有支持作用。

樓市成交回升 政府續造地不急售

隨著香港經濟轉好，香港樓市成交量亦有所回升。陳茂波昨在立法會財經事務委員會會議上表示，住宅成交量今年首季末開始回升，及至4月份的成交量更升至約5,700宗，顯著高於第一季每月平均約4,100宗及過去5年的平均水平。他預料隨著息口向下，以及股市與經濟環境好轉，市民置業信心會增強。

陳茂波指出，本港住宅成交量回升，樓價亦逐漸回穩，今年首季樓價下跌約2%，到了4月份已大致持平，租金則在首4個月微升1%。而非住宅物業整體成交量仍然偏弱，售價及租金持續向下。他指全球非住宅物業市場都面對同樣情況，尤其疫情後上班模式改變下，而雖然政府已停止出售商業用地，但市場仍需要時間消化過去出售的非住宅物業土地供應和已興建的項目。

他續說，樓市已全面“撤辣”，銀行按揭亦恢復至“辣招”前的水平，估計樓市會轉趨穩定。隨著息口向下，股市及經濟環境轉好，他認為市民信心會變強，同時提高他們置業的興趣，現時最重要是穩住局面，盡量不要出現大波動風險，鞏固市民信心。（完）