觀察：英偉達營收超預期 打破“AI泡沫”論？香港中通社11月20日電（香港中通社記者 吳一帆）美國芯片製造商英偉達（NVIDIA）19日發布2026財年第三季度（截至2025年10月26日）財報，該季公司營收和淨利潤同比和環比均大幅增長；對2026財年第四季度也有樂觀的營收預期。英偉達的收入和前景被正如火如荼的人工智能（AI）業界視作風向標之一。那麼，其最新公布的經營佳績是否已打破當前關於AI“泡沫”的討論？ 最新財報顯示，英偉達2026財年第三季度營收創新高，達到570億美元，同比增62%，環比增22%，超出預期的549億美元；淨利潤約為319億美元，同比增65%，環比增21%。 當季，英偉達數據中心營收創新高，達512億美元，同比增66%，環比增25%。英偉達預計，2026財年第四季度該公司營收將達650億美元左右。 19日，英偉達首席執行官黃仁勳在財報電話會議上對投資人表示，外界有很多關於“AI泡沫”的討論，“但從我們的角度看，情況完全不同”。
英偉達CEO黃仁勳。香港中通社資料圖 他介紹，英偉達去年推出的AI芯片Blackwell銷售火爆，雲端GPU（圖形處理器）已全部售罄。他表示，無論是訓練還是推理，算力需求都在加速增長、指數級疊加。“我們已進入AI的良性循環期。AI生態正在快速擴張——有更多的新基礎模型研發者、更多AI創業公司，涉及更多行業，也遍布了更多國家。” 中國（深圳）綜合開發研究院金融發展與國資國企研究所執行所長余凌曲20日接受香港中通社採訪時表示，英偉達作為世界芯片製造龍頭企業，其當下的繁榮並不能說明“AI泡沫”不存在。現階段，不僅大模型研發企業，包括各行各業都希望以AI賦能。所以，國際範圍內對英偉達等出產的AI芯片的“搶購”潮，更多是受未來預期推動。且除了正面預期，還有很多購買者是被“怕錯過的焦慮”所推動。 他指出，因為英偉達其實並未直接提供AI，而是提供了AI的“工具”（芯片）。如果未來“工具的使用者”並未得到真金白銀的回報，反而證實了“AI泡沫”的存在。 這不禁令人想到，兩個月前，英偉達宣布將從2026年起陸續向大模型ChatGPT的研發者——美國科企OpenAI注資1000億美元，用於支持新建的AI超級計算中心，掀起市場軒然大波。然而，11月19日，英偉達在最新財報裡就此事提醒投資者，發布消息不等於正式簽約，“不保證一定能就OpenAI項目或其他投資達成最終協議，也不保證投資會按原計劃落地”。 不過，黃仁勳當天在會議上形容OpenAI是“曠世難逢的企業”，預測這項投資將“帶來超額回報”。 英偉達近期投資不少。近日向美國另一家芯片商英特爾（Intel）承諾投資50億美元，又對美國AI企業Anthropic承諾投資最高100億美元。 余凌曲就此表示，OpenAI似乎並不缺資金，微軟一直是其投資方。英偉達則希望借助投資，更深入介入LLM（大語言模型）生態，進而推動市場對其芯片的需求，對其AI芯片的開發也能形成促進帶動作用。（完） 【編輯：王瑤】
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