通說：明天，香港金融邁出關鍵一步8月1日起，香港將正式開放穩定幣發行牌照申請，標志著這座國際金融中心在數字金融領域邁出關鍵一步。
香港中通社圖片 作為連接加密世界與傳統金融的橋樑，穩定幣市場規模已達2500億美元。香港實施的《穩定幣條例》，有何特點？ 根據香港金融管理局發布系列配套文件，訂明發牌三大原則：合規性、具體性與可持續性。其中提到發行人需並維持不少於2500萬港元實繳資本。發行人可於9月底前遞交申請牌照資料，金管局預計最快將於2026年初公佈首批牌照，首輪僅會核發少數名額。 與全球其他監管框架相比，香港新政更具靈活性。例如，美國《GENIUS法案》限定發行人為銀行子公司或聯邦認證機構，而香港允許境外機構申請，且未禁止儲備資產再抵押，為創新留出空間。 穩定幣的三大應用場景 穩定幣的應用不僅限於加密市場，其對傳統商業社會的影響尤為深遠。香港數字金融協會聯席會長陳家豪對香港中通社分析，穩定幣將在香港以下三大場景中發揮重要作用： 1. 數字資產交易：實現去中心化與全天候交易 穩定幣的首要應用場景是數字資產交易。當前，香港已發放多個虛擬資產交易平台牌照，但由於缺乏與法定貨幣掛鈎的穩定幣，交易仍依賴傳統清算模式與銀行賬戶。穩定幣的引入將改變這一局面。 陳家豪以香港的“八達通”為喻，形容穩定幣如同“數字現金”，可通過智能合約與錢包實現去中心化交易。例如，傳統股票可被代幣化，無需通過傳統交易所，投資者可將一手股票拆分成若干份，實現24小時全天候交易。這不僅提升交易效率，還能降低成本，完善虛擬資產交易生態。
香港中通社圖片 以港交所為例，穩定幣帶來的流動性增量有望進一步提升交易效率，實現T+0結算。根據摩根士丹利預測，2025年香港IPO融資額已達1070億港元，同比增長700%，穩定幣的應用將進一步鞏固香港作為全球金融中心的地位。 2. 跨境貿易與實體經濟：加速支付與結算 穩定幣的第二大應用場景是促進跨境貿易與實體經濟發展。香港作為全球貿易樞紐，絕大部分交易涉及跨境支付，而傳統銀行結算方式需多次換匯與繁瑣流程，耗時數天。摩根士丹利研究報告指，穩定幣可將結算時間縮短至幾分鐘，成本較SWIFT系統低80%。 陳家豪舉例，外國公司在香港為遠洋輪船添加燃油時，穩定幣可實現快速支付。例如，1噸石油可對應發行1個穩定幣，客戶持有穩定幣即等同擁有相關資產。雖然當前《穩定幣條例》尚未涵蓋商品交易場景，但未來有望進一步探索。 在電商領域，穩定幣同樣具備潛力。摩根士丹利指，阿裡巴巴、京東等平台可利用穩定幣降低跨境交易成本，京東創始人劉強東曾表示成本可降低90%。盡管發達市場因成熟支付系統而轉換動力較弱，新興市場或成為穩定幣應用的突破口。 3. 金融監管鏈建設：增強反洗錢與可追溯性 穩定幣的第三大應用場景是構建代幣化資產的金融監管鏈。陳家豪指，當貨物和金錢均實現虛擬化，穩定幣交易即可令虛擬資產變得可追尋，加強反洗錢、反走資。 金管局助理總裁（法規及打擊清洗黑錢）陳景宏強調，局方採取風險為本、謹慎的做法，制定發行人需遵循的反洗錢管控措施，包括在發行和贖回時進行客戶盡職審查，持續對客戶穩定幣交易及相關錢包地址進行篩查等。 人民幣國際化的新機遇 穩定幣新政不僅推動香港數字金融發展，還為人民幣國際化開辟新路徑。金管局對穩定幣幣種持開放態度，允許單一幣種或一籃子貨幣掛鈎的穩定幣。匯豐研究指出，港元穩定幣可能為人民幣穩定幣提供“最終的路徑”，解決美元在數字資產領域主導地位的潛在疑慮。
香港中通社圖片 陳家豪相信，穩定幣落地後要試行一段時間，累積個案經驗，確保機制行之有效、風險可控後，便可實現離岸人民幣的代幣化。香港作為全球最大的離岸人民幣交易中心，有一定經驗和優勢，本身又實行透過商業銀行發行貨幣的機制，加上外匯儲備充足，絕對有實力應對風險。 值得注意的是，富達國際《2025年亞太區投資者調查》顯示，近四分之一的40歲以下香港投資者持有數字資產，顯示年輕一代對數字金融的熱情。穩定幣的規範化將進一步吸引投資者，降低數字資產波動性，推動市場成熟。（完） 【編輯：黎金良】
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