對話劉春生：沃什“掌舵”美聯儲 個人能力難解美國經濟難題香港新聞網5月23日電題（記者 王豐鈴）美國總統特朗普打破近40年慣例，22日在白宮主持新任美聯儲主席凱文·沃什的宣誓就職儀式。 鑒於美聯儲應保持政治獨立性，美聯儲主席的就職典禮通常在其內部舉行，總統本人鮮少到場。上次美聯儲主席在白宮宣誓可追溯至1987年。市場猜測特朗普此舉試圖強化新任主席的政治背書。
新任美聯儲主席凱文·沃什 圖源：央視新聞 現年56歲的沃什擁有華爾街、美聯儲、白宮政策顧問三重履歷。沃什獲得法學博士後，進入摩根士丹利從分析師一路升至副總裁，其後進入白宮國家經濟委員會，2006年成為美聯儲歷史上最年輕的理事。 沃什曾強調美聯儲獨立性，又認為可與政府合作。外界難以用“鷹派”或“鴿派”標簽籠統概括沃什的主張。 沃什也并非一貫主張降息。他在2006年至2011年擔任美聯儲理事期間，是知名的貨幣政策“鷹派”人物，曾公開批評量化寬鬆政策。但2025年以來，他的立場發生明顯變化，尤其是在被提名為美聯儲主席後，態度轉向“鴿派”，開始支持甚至倡導降息。 市場有觀點稱，沃什是特朗普的“提線木偶”。沃什本人多次強調未曾向總統承諾降息，但特朗普曾公開表示，若沃什上任後不立即降息，他會“感到失望”。 美國4月生產者物價指數（PPI）年增率衝上6%，消費者物價指數（CPI）年增率達3.8%，高於預期。關稅爭端和地緣政治衝突導致的高油價，加劇了成本壓力。 中央財經大學國際經濟與貿易學院副教授劉春生22日接受香港新聞網、香港中通社專訪，對以下問題作出解析： 1、沃什背景如何，有哪些突出能力？ 劉春生：沃什年輕，能力突出，橫跨三界，有豐富經驗與人脈，有望通過政策組合使貨幣政策更契合經濟發展需要。 2、沃什上任後面臨哪些挑戰？ 劉春生：沃什上任後面臨諸多挑戰。首先是受戰爭推高油價、關稅政策等影響，美國通脹壓力較大，且有死灰復燃跡象。 其次是聯儲局理事會內部存在分歧，鮑威爾留任并保有一票及影響力，沃什僅有一票，決策需多數同意，可能制約其政策推進。 此外，美國政府債務高企，戰爭導致持續發債需求，沃什主張的縮表或難以順利進行。 最後，貨幣政策獨立性與政治任命之間的矛盾，可能使沃什陷入兩難。 沃什的個人能力難以完全解決美國整體面臨的經濟難題。另外，特朗普對沃什認可度較高，安排其前往白宮宣誓就職，打破了40年來的慣例，顯示特朗普對他非常重視。市場普遍懷疑他能否保持美聯儲應有的獨立性。 3、美聯儲未來降息前景如何？ 劉春生：市場普遍對此對此看法不樂觀。 沃什早年為極端鷹派，反對降息，曾公開批評過度依賴量化寬鬆政策可能催生通脹與資產泡沫。但近年來他的立場有所轉向，開始支持降息，表明他會根據經濟形勢相機抉擇。 不過，沃什上任前強調的重點并非降息，而是先要縮表，通過回收流動性壓制通脹，待通脹可控後再降息。他不傾向於單純“大水漫灌”式的寬鬆，主張縮表與降息并行。沃什上任前，債券價格下跌、收益率飆升，反映市場預期他難以推動降息。降息作為中間變數，也會影響債券、股票、黃金、大宗商品、美元等一系列資產定價。 4、除了降息，市場還關注哪些方面？ 劉春生：市場另一大關注點，是沃什或考慮調整貨幣政策的通貨膨脹率，如從2%上調至3.25%或更高。美聯儲確認貨幣政策的通脹目標之後，市場會反推降息的步驟、節奏和幅度。 5、沃什時代的美聯儲走向何方？ 劉春生：沃什會有自己獨立的政策思路，不會完全聽命於特朗普政府。相比鮑威爾堅守2%通脹目標的硬約束，沃什可能考慮更多政策目標的組合，如關注失業率、經濟增長、美元匯率、美債收益率、股市等，使政策更具可行性與綜合性。總體而言，美國當前不具備過多降息和大幅放水的條件，這將影響沃什的執政理念、目標與手段。（完） 【編輯：王豐鈴】
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