正衝擊每盎司100美元！白銀為何一路“狂飈”？香港新聞網1月23日電（編輯 馬華）2026年的全球大宗商品市場，白銀成為最耀眼的明星。 1月23日，國際銀價突破關鍵阻力位，一度站上每盎司99.01美元的歷史新高，距離100美元整數關口僅一步之遙。一股熾熱的貴金屬浪潮，正席捲全球資本市場。
2024年6月6日，在北京一家商場金店內，店員展示到貨的銀手鐲。新華社資料圖 但盛宴背後，是一場醞釀多年的供需革命與金融資本的共振。 白銀早已不再是單純的貴金屬或貨幣替代品，它正站在全球能源轉型與科技革命的最前沿。 庫存告急：一場實時的實物擠壓 白銀市場正面臨一個最直接的物理現實：東西不够了。 世界白銀協會的報告揭示了一個緊張的局面—全球白銀市場已連續第五年陷入結構性短缺。 據報道，2025年，全球白銀需求量高達3.55萬噸，而白銀產量僅為3.18萬噸，日均缺口接近10噸。累計的供應缺口已超過8億盎司，幾乎相當於全球一年的礦產銀產量。 更令人警惕的是庫存的枯竭。據數據顯示，自2021年以來，倫敦白銀市場的庫存已大幅下降約三分之一。
圖為一隻飛鳥飛過英國倫敦的倫敦眼。新華社資料圖 據分析，當前倫敦市場可自由流通的“交割級”白銀可能僅剩約2億盎司，相比2019年的高點萎縮了約四分之三。 這是一個危險的信號，因為全球白銀市場日均交易量就高達2.5億盎司。庫存的極度薄弱，使得市場應對任何集中實物交割需求的能力變得異常脆弱，極易引發“逼倉”事件。 據報道，去年十月，白銀期貨市場就因此上演了史詩級波動，單月期限的白銀租賃利率一度從正常的1%以下飈升至40%以上。 雙重身份驅動：工業需求爆發與貨幣屬性回歸 白銀的“狂飈”，源於其獨特的雙重身份。 它既是重要的工業金屬，又保有深厚的金融與貨幣屬性。 如今，這兩重身份正同時發力，形成強大的上漲合力。 在工業需求端，新能源革命賦予了白銀前所未有的增長故事。 光伏產業是最大的需求增量引擎。銀漿是製造太陽能電池板電極的關鍵材料。
這是2024年6月19日在德國慕尼黑拍攝的2024年歐洲國際太陽能展現場。新華社資料圖 隨著全球綠色能源轉型加速，光伏裝機量爆髮式增長，其對白銀的消耗量從2019年的2300多噸激增至2025年的6100多噸，貢獻了同期近八成的需求增長。 國際能源署（IEA）預測，這一趨勢在未來數年仍將持續。 與此同時，電動汽車的普及也在推高白銀用量。 據報道，相比傳統燃油車，每萬輛新能源汽車的耗銀量高出約71%。5G通信、人工智能和數據中心建設，同樣在持續增加電子元器件中的白銀需求。 工業用銀目前已占白銀總需求的60%，且比例仍在上升。 在金融屬性方面，白銀正享受著與黃金類似的宏觀“東風”。 全球地緣政治不確定性加劇、主要央行持續的寬鬆貨幣政策預期，以及市場上彌漫的“去美元化”叙事，都在驅動資金湧入貴金屬尋求避險與保值。
圖為位於美國華盛頓的美聯儲大樓。新華社資料圖 白銀作為黃金的“影子”，對貨幣條件和通脹預期極為敏感。 當金價站穩高位并不斷突破時，部分資金會自然地流向價格基數更低、波動性更大的白銀，以尋求更高的回報彈性。 ETF持倉數據顯示，全球白銀ETF持倉規模持續攀升。 實物市場同樣熱度高漲，銀幣、銀條的零售銷量大幅增長，部分經銷商甚至出現貨源緊張的情況。 據報道，當前，衡量一盎司黃金能兌換多少盎司白銀的“金銀比”已跌至50左右，創下2012年以來的新低，遠低於60-70的長期歷史均值，表明白銀的補漲行情異常強勁。 分析人士指出，新興產業的持續擴張將不斷提升白銀的工業需求，而供給端的剛性約束難以短期緩解，叠加全球貨幣體系的調整，白銀的價值重估之旅或許才剛剛開啟。（完） 【編輯：馬華】
|
