地緣政治不確定成最大風險 灣區財富大會關注四類資產布局香港新聞網6月3日電 近日在深圳舉辦的第二十屆深圳國際金融博覽會·2026灣區財富大會上，匯聚中金財富、國信證券、摩根大通、富蘭克林鄧普頓、匯豐中國、華夏基金（香港）、南方東英等境內外頭部機構代表出席。多位首席經濟學家與策略分析師以“在不確定性中尋找確定性”為主題，熱議在地緣風險重叠AI叙事重構背景下，大類資產配置將重點關注高景氣度、出海、周期反轉以及高股息等四大板塊。 地緣政治不確定成資本市場的最大風險 “當前全球經濟面臨的最大不確定性是地緣政治的風險，具體也是能源安全的局勢，其他所有問題都是在這個矛盾的下游。”富蘭克林鄧普頓研究院高級投資策略師陳夏儀指出，2026年初市場曾預期“三頭牛市”格局：“AI+科技”的智慧牛、“價值+穩健”的慢牛、“治理+成長”的改革牛，但地緣衝突導致市場波動。 摩根大通私人銀行股票策略部亞洲主管馮兆邦則指出，當前最大不確定性是大家不知道會發生什麼事情，比如伊朗衝突期間黃金價格不升反降，這與傳統避險邏輯相悖。他觀察到，亞洲投資者組合中30%至40%為現金配置，這在未來未必是最好的選擇。 在不確定性迷霧中，AI投資成為全場討論的焦點，但大家的共識已從“講故事”轉向“看盈利”。國信證券策略首席分析師吳信坤指出，中國在AI浪潮中真正具備優勢的三大板塊是硬件端、能源端和應用端，近期硬件端大放異彩，但投資者未必一定要集中在硬件端，中資科技資產在能源端同樣可以重視。 值得關注的是，圓桌對話中熱議的“HALO交易”為AI投資提供了新視角。多位專家表示，HALO代表重資產、低淘汰的投資邏輯，在AI顛覆一切情緒的狀態下，軟件行業整體承壓，資金更多押注難以替代的硬資產。馮兆邦表示：“對AI行業真是又愛又恨，愛的是它能帶動能源、電力、基建投入；恨的是它把軟件或其他行業替代了。” 從現金為王走向多元布局雙重防禦 跨境資源配置方面，香港作為離岸財富樞紐的地位進一步鞏固。波士頓咨詢公司（BCG）數據显示，2025年香港跨境財富管理規模同比增長10.7%，達2.95萬億美元，首次超越瑞士成為全球最大離岸財富中心。 香港財經事務及庫務局局長許正宇強調“香港金融+深圳科創”的雙輪驅動作用。他表示，香港擁有成熟穩健的金融體系，是全球最大的離岸人民幣業務中心，2025年IPO集資額位居全球榜首。立足國家“十五五”戰略規劃，將充分發揮香港國際金融中心優勢，與深圳攜手打造全球金融科技中心，助力內地企業“借港出海、走向世界”。 中銀香港私人銀行副總經理陳衛全建議，投資者可以在APEC區域內采取多元化配置，在傳統股債組合中加入10%另類投資和10%黃金。馮兆邦也建議增加實物資產配置，包括黃金、基建類資產。 中金財富規劃部負責人商景超同時也發出警示：目前AI板塊估值已不算低，但產業長期向上趨勢明確。他建議投資保持警惕，等待估值回歸合理區間後擇機布局。 他表示，流動性層面是支撐內地資本市場的重要底氣。2026年全行業二年及以上定期存款到期規模約在59萬億元至71萬億元之間，海量居民儲蓄、企業閑置資金及銀行理財資金迎來再配置窗口，在低利率環境下逐步進入權益市場，為A股帶來充裕增量資金。 四大結構性機遇引領大類資產配置 在多位專家看來，2026年下半年資產配置四大主線愈加清晰。 第一，高景氣成長賽道。多位專家表示，下半年重點布局算力、半導體、商業航天、儲能等科技領域。商景超表示，通信、電子、計算機等科技類行業盈利增速亮眼，是資金扎堆的主要方向；南方東英權益投資主管、投資策略部總監邵尉進一步指出，半導體或與半導體相關的核心環節當前仍是“C位”，但應用鋪開才是成熟階段的標誌，現在還遠遠沒有達到這個階段。 第二，出口優勢賽道。多位專家主要聚焦電網設備、工程機械、乘用車等行業，優選海外營收占比50%以上的企業。商景超指出，中國依託完備的供應鏈體系與領先的新能源產業布局，在全球市場中扮演“穩定島”角色。 第三，周期反轉賽道。在多位專家看來，化工、煉化、新能源等行業告別無序價格戰，供給側格局優化，行業迎來修複機會。但商景超提醒，把握周期反轉節奏需要忍受短期陣痛，過於左側布局或完全等待右側均存在風險。 第四，高股息價值板塊。多位專家認為，以保險、券商等大金融領域為代表，這類資產現金流穩定、分紅能力突出，是組合長期穩健的“壓艙石”。吳信坤指出，資源類具備紅利屬性的板塊和方向值得重視，股息率很高，能够給大家帶來保底的屬性。 在策略選擇上，量化策略已成為投資組合中的“勝負手”。商景超介紹，中金財富的投資組合中，量化指增、量化中性、量化CTA等量化類策略占比接近80%，主觀選股配比持續下降。目前量化策略行業整體規模已突破2萬億元。商景超解釋，在經濟溫和回升的背景下，利率下行空間比較有限，擁抱量化策略可能成為很重要的“勝負手”。 （完） 【編輯：錢林霞】
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