【來論】屠海鳴：金融中心聚要素國際樞紐強引擎國家再出大招，香港又臨機遇！ 前天（7日），香港固定收益及貨幣峰會暨債券通論壇舉辦，中國人民銀行行長潘功勝發表主旨演講，公佈了央行支持香港的重磅金融舉措。隨後，內地與香港監管部門公佈11項金融合作措施。 行政長官李家超表示，這些措施有助香港發展固定收益及貨幣市場，進一步鞏固香港作為全球最大離岸人民幣中心的地位。 時下，全球通脹、利率大幅波動，地緣衝突持續擾動市場，在國際權威機構公佈的金融榜單上，紐約、倫敦、香港、新加坡的分值“咬得很緊”，差距微乎其微。乘勢而上、借勢而進，央行的這套政策“組合拳”，是香港金融業發展的“及時雨”，更是鞏固和提升國際金融中心的“強引擎”。 “時”與“勢”皆備金融中心升級 國家“十五五”規劃提出建設金融強國，香港作為全球金融中心，憑借自由開放的市場環境、成熟的法治體系、完善的金融基建和國際化人才儲備，成為內地對接全球資本市場的關鍵橋梁。建設金融強國，香港是一個關鍵支點。基於此，支持香港金融升級，是建設金融強國的關鍵一招。 那麼，從金融強國戰略的角度看，本港金融業的“時”與“勢”何在？重點有四： 其一，縱橫捭闔，強化全球資源配置能力，香港角色不可取代。建設金融強國，做強全球資源配置能力是重中之重。香港擁有完善的國際化市場體系和優越的法治環境，提升我國全球資產定價與資源調配能力，只有香港可擔當此任。 其二，舉足輕重，提升人民幣全球話語權，香港作用非常獨特。香港在推動人民幣國際化方面已走在了前頭，現在，通過擴容離岸人民幣流動性、推出中長期利率對衝工具，補齊跨境結算、投融資、風險對衝全鏈條短板，再加一把力，香港可完善人民幣國際化的完整產業鏈。 其三，齊頭並進，推動金融業態多元化，國家可為香港“站台”和“背書”。金融是經濟的“血液”，經濟體“塊頭”越大，“用血量”和“造血量”越大。中國的製造業全球第一、貨物貿易國全球第一，完全可以為香港金融業搭建全方位支撐框架。 其四，金石之策，維護香港金融市場穩定，國家信用可對衝外部不確定性。在國際地緣衝突不斷的背景下，國際資本短期尋找“避風港”，長遠選擇是：既要“安全港”，又要“發展港”。香港的背後，是人口14億、經濟總量140萬億人民幣的超大經濟體，以國家實力作後盾，可提升國際資本對香港金融業的信心。 “補短”兼“揚長”衝刺“全能冠軍” 香港金融業優勢不少，但短板業也明顯：股票市場超大，債券、黃金、大宗商品、衍生品等板塊發展滯後，離岸人民幣流動性調節空間有限，配套風險管理工具供給不足。 切中肯綮、擲地有聲，此次央行支持香港的金融措施，環環相扣、協同發力，既“補短”、又“揚長”，主要特徵有四： 第一，“活水長流”，深化內地與香港金融市場互聯互通。央行將“南向通”的年度投資淨額度由目前的5000億元提升至8000億元，將“南向通”債券納入回購支持範圍，把產品範圍拓展至港幣債券和人民幣債券相關產品，並輻射澳門債券市場。這意味著，今後內地機構不僅可以用更多錢買香港的債券，買完之後還能拿這些債券去做回購融資。這不僅是“開閘放水”，還讓“活水快流”。 第二，多路挺進，促香港金融多元化發展。央行的挺港措施包括：支持香港推出離岸人民幣國債期貨，支持香港建設綜合性金融交易平台，擴大人民幣債券作為離岸市場合格擔保品的使用範圍，支持香港黃金市場發展並促進兩地黃金市場互聯互通。這屬於“夯地基”“搭台子”“鋪管道”的支持措施，把香港金融向前用力地推了一把。 第三，做穩“底盤”，令人民幣“資產池”不僅有深度、還要有活力。央行將香港金管局人民幣專項資金規模由2000億元提升至5000億元，擴容幅度1.5倍，使用期限延長至三年。疊加此前8000億元人民幣雙邊常備互換安排，香港離岸人民幣的流動性將大幅度提升。還有一個政策亮點：“香港金管局可以用中國國債等高等級債券回購的方式，從人民銀行獲得人民幣流動性。”也就是說，今後香港缺錢了，還可用國債到央行換人民幣，挺港力度之大，前所未有。 第四，為港“引資”，國家外匯儲備“加倉”。中國擁有3萬多億美元外匯儲備，為全球規模最大，潘功勝說：“一年多來，國家外匯儲備持續在香港開展資產配置和投資交易。未來，國家外匯儲備將繼續提高在香港的資產配置比例。”國家外匯儲備“加倉”香港，這向全球傳遞清晰信號：香港金融市場基本面穩健、風險可控，具備長期配置價值。 “給力”更須“努力”塑造全新格局 國家政策紅利，為香港金融業轉型升級創造歷史性機遇，去蕪存菁、革故鼎新，香港須塑造金融業全新格局。 一是做強債券主業。依託“南向通”的新政，香港應對接內地銀行、保險、公募等大型機構，持續引入增量資金；面向全球主權財富基金、跨國企業開展推介，吸引他們赴港發債融資；完善債券交易、清算、風控全鏈條配套服務，打造國際化人民幣債券投融資集群。 二是優化離岸人民幣全產業鏈。利用5000億元人民幣專項資金的流動性，降低離岸人民幣融資成本，搭建完整離岸金融產業鏈。 三是集聚全球高端金融資源。以國家外匯儲備“加倉”香港為契機，加大全球市場宣介力度，吸引國際金融總部、大型資管機構落戶香港。 四是佈局多元金融業態。加快黃金市場基礎設施建設，完善倉儲、交割、清算配套體系，落實黃金倉儲發展目標；拓展大宗商品、金融衍生品業務，豐富金融交易品類。 五是深化內外雙向聯動。依託香港與內地金融互聯互通機制，推動市場資源互補共享，拓寬全球金融合作網絡，打造內地資本出海、全球資本佈局中國的“雙向核心樞紐”。 十三屆全國政協副主席、中央港澳辦主任、國務院港澳辦主任夏寶龍對香港金融業高質量發展高度關注，多年來積極協調爭取惠港政策。他在來港考察調研和會見特區政府官員時多次指出，中央惠港政策陸續有來，希望香港銳意改革、奮發有為。 機不可失、稍縱即逝，中央此次支持香港金融業發展的措施，是綜合考慮國家戰略、香港需求和國際競爭態勢等諸多因素後釋放的大招實招，這是香港融入和服務國家大局的切入點，也是香港金融發展的新機遇。 “獨木難成林，百川匯巨海”。觀大勢而明方向，借巨力而拓路徑，“香港國際金融中心”這塊金字招牌定會愈加閃亮！ （本文作者爲全國政協港澳台僑委員會副主任，全國港澳研究會顧問，香港新時代發展智庫主席，暨南大學“一國兩制”與基本法研究院副院長、客座教授）（本文是作者觀點，不代表本媒體立場） 【編輯：徐嘉儀】
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